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智库 | 央行降息了!明天股市又牛了?

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2015-6-14 00:44:34
        自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,同时,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。


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........央行为何又降息?
........昨天,根据国家统计局的数据,上月我国CPI环比下降0.2%,同比上涨1.5%。与此同时,4月份PPI价格环比下降0.3%,降幅比上月扩大0.2个百分点。这些最新的数据表明当前经济没有出现转折性变化。经济的基本态势仍然处在下行压力之下,无疑为后续货币政策的施展预留了空间。根据一季度的经济指标以及最新公布的相关经济数据可以看到,传统经济的表现不容乐观,如外贸进出口仍为负增长,固定资产投资增幅仍在下降,工业增加值的增幅也同样在下降。这些表现都预示着今年可能会有一部分传统企业倒闭。而降息主要是目的是给实体经济减负,解决企业融资难、贷款贵的局面,使企业保持活力。综上所述,央行降准、降息并不出所料。


........央行降息股市将如何表现?
........央行降息,对股市来说无疑是利好消息,但应当看到,降息主要目的是给实体经济减负,让企业保持活力,稳定整体经济局面。而目前A股市场所处的高度,超出了去年所有研究机构哪怕最乐观的估计。行情源于绝望,成于分歧,死于一致。目前市场的分歧在加大。在经济下行压力仍在继续的当下,股市的上涨建立在较弱的信心上,且股市坐庄现象较严重。因此,股市的整体需要稳健,否则信心将会很快流失。近期A股市场需要一个震荡调整期,以重新变轨,寻找未来的前行方式。只有整体经济向好,股市信心才会牢固。


........中国经济喜忧参半
........当前中国经济的表现可谓喜忧参半。担忧的数据主要表现在传统经济领域,这些数据在当前的中国经济形势下产生的影响力仍然很大。而比较乐观的数据主要表现在就业较稳定,城乡居民收入增速高于GDP增速,环境领域的目标(如节能降耗、能耗强度等)都表现得比较良好。此外,在体现经济增长新活力的目标指数表现得也比较良好,如互联网领域的投资量和新增就业量增幅明显,经济结构优化的关键指标(如服务业的增加值)占GDP的比重一直在提高。传统领域中的固定资产投资的总量增幅虽然在下降但民间投资的占比在提高。可以说,目前中国经济处在新旧动力衔接的关键期,新的增长动力还在逐渐积累,但尚无法替代传统的增长动力。因此,目前的经济既要在新增长动力上着重发力,又不能完全舍弃传统经济模式,让经济稳定衔接。


........当前中国经济发展存在问题
........行业和地区正在经历着最艰难的时期,苦乐不均是一大特点——互联网领域发展迅速,传统能源行业、钢铁、水泥、建材等领域整体低迷。这导致中国经济发展的地区差异很明显,靠传统经济支撑的地区(如东三省、山西等)经济支撑困难,而转型又非常艰难。对这些局部地区要防止经济“断崖式崩塌”。


........一些新兴领域,如互联网+,虽然活力很大,创业的积极性较高,但这些领域能给中国经济产生的支撑力有限,而且主要集中在北上广深等个别城市,空间需要拓展。如何扩大这些新兴领域的经济支撑力是另一个难题。
  

来源/央视新闻
本期监制/余伟利 主编/唐怡 执笔/姚文帅 庞丁丁 纪之文
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